您的位置： 彭博通讯社7月20日的一则报道称，美国汽车保险的利润可能已经开始步入低谷。美国的汽车保险自2002年以来曾经一路高歌猛进，以美国最大的商业汽车和家庭财产保险公司全州保险公司（AllState）为例，在该公司总部所在地伊力诺依州的诺斯布鲁克，2003到2006年的保费增长了10%，其中来自汽车保险业务的承保收益增幅超过两倍，达到25亿美元。然而今年其最大的汽车保险业务部门的出险率已经连续两个季度上升，导致该公司出现了5年来第五个承保利润下降的季度。全州保险公司今年第二季度主要的车险业务中，每车车损险出险率增长1.8%，这是自2001年第四季度以来，第二个与去年同期相比增长的季度，首季这一比率增长了4.1%。
尽管汽车出险率上升，每次碰撞损失也在增加，不过，该公司更愿意将收益下降的原因归于延续的飓风责任和上涨的再保险成本。公司称，如果每个季度没有大的灾难事故，考虑到由于汽车和家庭保险业务的事故频率和索赔额度均有增加，公司一美元保费的费用将增加1.9美分。2005年飓风季节导致了该公司的个人住房保险业务创下56.7亿美元的索赔纪录后，汽车保险业务显得更为重要。该公司在第二季度的税前承保收益为8.45亿美元，下降了30%，其中车险业务的承保收益为5.89亿美元，下降了4.2%。
尽管今年第二季度的美国汽车保险行业数据还没有发布，全州保险公司的经验仍然反映出了今年前两个季度行业的主要发展趋势。根据美国财产和意外保险协会的统计，2007年1至3月，每100辆投保车辆中有6.23辆申请碰撞索赔，而一年前这个数字是6.08辆，这是5年来该数字的首次上升。
从长期的趋势来看，出险率仍然处于下降的趋势；例如惟一一家规模超过全州保险公司的竞争者——州立农业保险公司的汽车保险业务在第一和第二个季度出险率都呈缓慢下降趋势。分析称，汽车保险行业2006年每1美元保费中索赔和费用支出为95.1美分，较2003年的98.4美分有所下降。
分析车险承保利润下降的原因，还可以归咎于汽车保险费率持续降低。前几年较少的车祸事故虽然使得汽车保险行业的边际利润成倍增加，但是也带来了各家公司之间的价格竞争。可以预见的是，如果保险商继续降低价格而不警惕上升的出险率，车险业务盈利能力的下降以及收益的大幅下跌是避无可避的。
无独有偶，窘境也在资本市场得到证实。有汽车保险业务的公司股票最近表现欠佳，投资者更多持慎重态度。7月20日，纽约证券交易所全州保险公司股票的成交价格继上个交易日下跌2.4个百分点后，又下跌了2.9个百分点，股票价格跌至57.37美元。7月18日，该公司称今年前两个季度除去投资的收益和损失，收益下跌了16%，仅为1.07亿美元。在标准普尔500指数的24支保险股中，全州保险公司股票是市场表现倒数第二差的公司，市场表现最差的是其在汽车保险领域第二大竞争对手前进保险公司（Progressive）。前进保险公司前两个季度由于较高的赔付支出和保费收入降低，利润下降了29个百分点，该公司尚未披露出险率的确切数字。康涅狄格州斯坦福德的UBS AG公司分析师布莱恩·马里迪斯认为，除非索赔支出从现在开始好转，当然这个可能性很小，汽车保险的收益率大约1年前就已经达到顶峰了，他将这类股票评级降了两级。
综合考虑上述多方表现不难看出，美国车险市场的发展现状与瑞再对美国非寿险市场承保周期的研究大致相符。这一点也可以从美国股市的发展得到印证。美国股市2001年末和2002年都出现了大幅下跌，自2003年开始持续上涨，特别是2007年大幅上扬，道琼斯指数在今年4月突破了13000点大关。可以说车险市场费率和承保收益的下降是伴随资本市场的一片繁荣出现的，而资本市场波动正是造成非寿险承保周期出现的一个主要原因，即当资本市场收益较高时，财产保险公司通过降低保费来吸纳资金，以资本市场的收益来弥补承保利润的损失。
反观我国的车险市场，近年来发展迅速，保费收入在财产保险公司总保费收入中所占比例超过了70%，与保费收入快速增长同时出现的还有各家保险公司之间的价格竞争和不容乐观的车险利润水平。这一点与美国车险市场的发展现状很相似，但是否能够据此认为我国的车险市场也存在像美国车险市场那样的承保周期，进而认为我国车险市场的价格战也是合理的呢？笔者认为并非如此。我国的车险市场不同于美国：一是我国车险市场自身的发展还有很多不完善的地方；二是对财产保险公司的资金运用还有比较严格的限制；三是我国资本市场还不够发达。因此，非寿险承保周期并不能合理解释我国车险市场目前存在的问题。我国财产保险公司应该看清美国车险市场价格竞争背后所隐藏的完善的产品、服务和投资体系，通过建立和完善自身的产品和服务来树立自己的竞争优势，使得车险成为既有规模又有效益的险种。
